427 lines
72 KiB
Markdown
427 lines
72 KiB
Markdown
|
||
::: {.cover}
|
||
::: {.cover-logo}
|
||
|
||
:::
|
||
::: {.cover-title}
|
||
ПЛУТОН МОНТАНА
|
||
:::
|
||
::: {.cover-subtitle}
|
||
БЕЛАЯ БУМАГА\
|
||
ЦЕНТР ОБРАБОТКИ ДАННЫХ
|
||
:::
|
||
::: {.cover-divider}
|
||
:::
|
||
:::
|
||
|
||
::: {.summary-page}
|
||
# Резюме
|
||
|
||
**Что это.** Описание проекта строительства и эксплуатации центра обработки данных «Плутон Монтана» на территории Российской Федерации, финансируемого через один из законных каналов привлечения долгового финансирования в Российской Федерации (см. раздел «Структура финансирования» Белой бумаги).
|
||
|
||
**Объект.** Современный коммерческий центр обработки данных категории надёжности Tier III или эквивалент российских отраслевых требований; полезная подведённая мощность от 10 до 20 мегаватт; от 800 до 1 500 серверных стоек; четыре функциональные зоны (стандартная плотность, высокая плотность, выделенные модули, зона для государственных клиентов); срок строительства от 18 до 24 месяцев.
|
||
|
||
**Эмитент.** Специальная инвестиционная компания — российское юридическое лицо в форме общества с ограниченной ответственностью, созданная с единственной целью реализации проекта и выпуска цифровых финансовых активов настоящего проекта. Специальная инвестиционная компания не аффилирована с оператором обмена цифровых финансовых активов.
|
||
|
||
**Цифровой финансовый актив.** Линейка 4 «Инфраструктура цифровой экономики», подвид 4.2 «Строящиеся объекты инфраструктуры»; удостоверяет процентное денежное требование к Эмитенту в соответствии с пунктом 1 части 2 статьи 1 Федерального закона от 31 июля 2020 года № 259-ФЗ; номинальная стоимость одного цифрового финансового актива — 10 000 рублей; процентная ставка — 10 процентов годовых; срок обращения — 10 лет.
|
||
|
||
**Объём привлечения.** От 1 500 000 000 до 3 000 000 000 рублей.
|
||
|
||
**Обеспечение.** Ипотека земельного участка и возводимого здания Объекта в порядке Федерального закона № 102-ФЗ; залог прав требования управляющему залогом в порядке статей 339.1 и 356 Гражданского кодекса Российской Федерации; залог серверного и инженерного оборудования первой очереди; страхование рисков; банковская гарантия исполнения генерального подрядчика.
|
||
|
||
**Контур платформы.** Исключительно Российская Федерация. Все расчёты — в валюте Российской Федерации через номинальные счета в уполномоченных российских кредитных организациях. Обеспечение локализовано в Едином государственном реестре недвижимости.
|
||
|
||
**Технологическое основание.** Распределённый реестр «Венера Монтана» — отечественная разработка с открытым исходным кодом, включённая в Единый реестр российских программ для электронных вычислительных машин и баз данных, с криптографическими средствами защиты по национальным стандартам ГОСТ Р 34.10-2012 и ГОСТ Р 34.11-2012.
|
||
|
||
**Целевые экономические показатели.** Срок ввода Объекта в эксплуатацию — до 24 месяцев; целевая загрузка к концу 36-го месяца — не менее 80 процентов; операционная маржа после выхода на проектную загрузку — от 25 до 35 процентов; срок окупаемости — от 7 до 10 лет.
|
||
:::
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 1. Введение
|
||
|
||
Российский рынок коммерческих центров обработки данных характеризуется устойчивым превышением спроса над предложением. Действующие площадки преимущественно загружены долгосрочными контрактами; ввод новой мощности требует значительного времени и капитальных вложений. Регуляторные требования к локализации обработки данных создают устойчивый спрос на российские площадки.
|
||
|
||
Проект «Плутон Монтана» предлагает строительство и эксплуатацию современного коммерческого центра обработки данных категории надёжности Tier III или эквивалент российских отраслевых требований, ориентированного на размещение оборудования крупных корпоративных и государственных клиентов на территории Российской Федерации. Финансирование проекта осуществляется через один из каналов привлечения средств, предусмотренных пакетом документов проекта — оператора информационной системы и оператора обмена цифровых финансовых активов, включённого в реестры Банка России.
|
||
|
||
Конструкция проекта обеспечивает:
|
||
|
||
- прямое соединение средств инвесторов с реальным сектором цифровой экономики через цифровое представление денежных требований, обеспеченных недвижимостью и долгосрочными договорами с клиентами;
|
||
- защиту интересов инвесторов через комплекс обеспечительных мер (ипотека, залог прав требования управляющему залогом, страхование, банковская гарантия);
|
||
- полное соответствие требованиям Федерального закона № 259-ФЗ и нормативных актов Банка России;
|
||
- локализацию всех расчётов и обеспечения исключительно в Российской Федерации.
|
||
|
||
Документ описывает регуляторную архитектуру проекта, технические характеристики Объекта, структуру сделки, экономику и дорожную карту реализации.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
|
||
## Структура финансирования
|
||
|
||
Проект построения и эксплуатации центра обработки данных «Плутон Монтана» — самостоятельный инфраструктурный проект Эмитента. Эмитент выбирает один или несколько из перечисленных ниже законных каналов привлечения средств в Российской Федерации в зависимости от структуры сделки, состава инвесторов и условий рынка. Все каналы применимы к строительству коммерческого центра обработки данных и опираются на действующее российское законодательство.
|
||
|
||
**Канал 1. Проектное банковское финансирование.** Целевой кредит российской кредитной организации на финансирование строительства Объекта в соответствии с главой 42 Гражданского кодекса Российской Федерации. Обеспечение — ипотека Объекта и земельного участка по Федеральному закону от 16 июля 1998 года № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», залог прав требования по долгосрочным договорам с клиентами Объекта, поручительство акционеров. Регулирование — Положение Банка России от 28 июня 2017 года № 590-П, Инструкция Банка России от 29 ноября 2019 года № 199-И.
|
||
|
||
**Канал 2. Облигационный выпуск.** Эмиссия корпоративных, биржевых или коммерческих облигаций в соответствии с Федеральным законом от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Размещение через Московскую биржу или внебиржевой рынок; организатор — российский профессиональный участник рынка ценных бумаг. Регистрация выпуска в Банке России (Положение Банка России от 27 марта 2020 года № 714-П).
|
||
|
||
**Канал 3. Цифровые финансовые активы.** Выпуск цифровых финансовых активов, удостоверяющих процентное денежное требование к Эмитенту, в информационной системе оператора, включённого в реестр Банка России в соответствии с Федеральным законом от 31 июля 2020 года № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах». Возможные операторы информационных систем: «Атомайз», «Сбербанк», «Альфа-Банк», «Лайтхаус», «Токеон» и иные операторы, включённые в реестр Банка России на дату принятия решения о выпуске; в том числе оператор Проекта «Венера Монтана» при условии включения в реестр Банка России.
|
||
|
||
**Канал 4. Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости.** Создание закрытого паевого инвестиционного фонда комбинированного или недвижимости в соответствии с Федеральным законом от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Управляющая компания — российская управляющая компания, имеющая лицензию Банка России. Объект инвестирования — права требования к Эмитенту, обеспеченные ипотекой Объекта.
|
||
|
||
**Канал 5. Концессионное соглашение.** Заключение концессионного соглашения с публично-правовым образованием в соответствии с Федеральным законом от 21 июля 2005 года № 115-ФЗ «О концессионных соглашениях», если Объект включается в перечень государственных или муниципальных нужд (например, центр обработки данных для государственных информационных систем). Срок концессии до 49 лет; источник возврата — концессионная плата и доходы от эксплуатации.
|
||
|
||
**Канал 6. Соглашение о государственно-частном партнёрстве.** Заключение соглашения о государственно-частном или муниципально-частном партнёрстве в соответствии с Федеральным законом от 13 июля 2015 года № 224-ФЗ. Применимо к проектам, имеющим публичную значимость, в том числе центрам обработки данных для государственных и муниципальных нужд.
|
||
|
||
**Канал 7. Соглашение о защите и поощрении капиталовложений.** Заключение соглашения о защите и поощрении капиталовложений в соответствии с Федеральным законом от 1 апреля 2020 года № 69-ФЗ. Применимо при объёме капиталовложений не менее 250 миллионов рублей; обеспечивает стабилизацию налогового режима и возмещение части инфраструктурных затрат за счёт бюджета.
|
||
|
||
**Канал 8. Льготный заём Фонда развития промышленности.** Привлечение льготного целевого займа Федерального государственного автономного учреждения «Российский фонд технологического развития» (Фонд развития промышленности) по программам финансирования инфраструктурных и технологических проектов. Ставка от 1 до 5 процентов годовых, срок до 7 лет, объём от 5 до 5 000 миллионов рублей.
|
||
|
||
**Канал 9. Резидентство особой экономической зоны или индустриального парка.** Получение статуса резидента особой экономической зоны технико-внедренческого или промышленно-производственного типа в соответствии с Федеральным законом от 22 июля 2005 года № 116-ФЗ; либо размещение в индустриальном парке. Налоговые льготы (налог на прибыль, налог на имущество, земельный налог), таможенные льготы, ускоренная амортизация.
|
||
|
||
**Канал 10. Аккредитация и льготы для ИТ-компаний.** Получение государственной аккредитации российской организации, осуществляющей деятельность в области информационных технологий, в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 30 сентября 2022 года № 1729. Льготы: налог на прибыль 0 процентов, страховые взносы 7,6 процента, мораторий на проверки.
|
||
|
||
**Канал 11. Лизинг оборудования центра обработки данных.** Финансовая аренда (лизинг) серверного, инженерного и энергетического оборудования в соответствии с Федеральным законом от 29 октября 1998 года № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)». Лизингодатель — российская лизинговая компания. Применимо параллельно с любым из каналов 1–10 для финансирования капитальных затрат на оборудование.
|
||
|
||
**Канал 12. Синдицированный кредит.** Синдицированный кредит, предоставляемый несколькими российскими кредитными организациями совместно, в соответствии с Федеральным законом от 31 декабря 2017 года № 486-ФЗ «О синдицированном кредите (займе)». Применимо при объёме привлечения свыше 5 000 миллионов рублей.
|
||
|
||
**Канал 13. Прямые инвестиции российских инвестиционных фондов.** Привлечение прямых инвестиций российских фондов прямых инвестиций, фондов фондов, корпоративных венчурных подразделений российских технологических корпораций, фондов с государственным участием (Российский фонд прямых инвестиций, фонды Корпорации развития Дальнего Востока и Арктики, региональные фонды развития).
|
||
|
||
**Комбинирование каналов.** Эмитент вправе комбинировать каналы: например, проектное банковское финансирование (Канал 1) для базового объёма привлечения, облигационный выпуск (Канал 2) или цифровые финансовые активы (Канал 3) для дополнительного объёма, лизинг (Канал 11) для оборудования. Структура комбинирования фиксируется в Бизнес-плане проекта (отдельный документ) и Финансовой модели (отдельный документ).
|
||
|
||
**Прецеденты в Российской Федерации.** Российская индустрия коммерческих центров обработки данных привлекает финансирование через перечисленные каналы; в качестве отраслевого ориентира — операторы IXcellerate, DataPro, Selectel, 3data, «Ростелеком-ЦОД», 365 data centers, RUVDS, использующие банковское проектное финансирование, облигационные выпуски и стратегические инвестиции.
|
||
|
||
**Применимость документов пакета.** Документы пакета (Информационный меморандум, Технический паспорт, Финансовая модель, Бизнес-план, Договоры займа, ипотеки и залога, Риск-декларация, План использования средств, Юридическое заключение) применимы к любому из каналов 1–13 с учётом особенностей оформления, предусмотренных применимым законодательством для конкретного канала.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 2. Что такое проект «Плутон Монтана»
|
||
|
||
Проект «Плутон Монтана» — это строительство и последующая десятилетняя коммерческая эксплуатация центра обработки данных в Российской Федерации. Базовый класс активов — недвижимость промышленного назначения с инженерными системами категории Tier III, основным доходом от долгосрочной аренды стоек корпоративным и государственным клиентам. Источник финансирования строительства — цифровые финансовые активы Линейки 4 «Инфраструктура цифровой экономики», размещаемые в информационной системе Проекта «Плутон Монтана». Юридическое лицо — Эмитент цифровых финансовых активов — специальная инвестиционная компания, выдающая заём оператору эксплуатации Объекта под ипотеку и иные виды обеспечения; через цепочку обеспечительных сделок интересы держателей цифровых финансовых активов защищены управляющим залогом в порядке статей 339.1 и 356 Гражданского кодекса Российской Федерации.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 3. Регуляторная архитектура
|
||
|
||
Деятельность по проекту регулируется четырьмя группами норм Российской Федерации.
|
||
|
||
**Цифровые финансовые активы.** Федеральный закон № 259-ФЗ устанавливает требования к выпуску цифровых финансовых активов, удостоверяющих денежные требования (пункт 1 части 2 статьи 1). Проект «Венера Монтана» как оператор информационной системы и оператор обмена цифровых финансовых активов осуществляет деятельность в порядке статей 5, 5.1, 7, 10, 11 Федерального закона. Эмитент — Специальная инвестиционная компания — не аффилирован с оператором обмена; механизм избежания конфликта интересов раскрыт в правилах информационной системы.
|
||
|
||
**Недвижимость.** Земельный участок и возводимое здание Объекта регистрируются в Едином государственном реестре недвижимости в порядке Федерального закона от 13 июля 2015 года № 218-ФЗ. Ипотека оформляется в порядке Федерального закона от 16 июля 1998 года № 102-ФЗ; залогодержатель в Едином государственном реестре недвижимости — Эмитент.
|
||
|
||
**Обеспечение прав держателей.** Залог прав требования Эмитента к оператору эксплуатации Объекта оформляется в порядке статей 339.1 и 356 Гражданского кодекса Российской Федерации; учёт залога — в реестре уведомлений о залоге прав требования. Залогодержатель — управляющий залогом, отдельное российское юридическое лицо, действующее в интересах держателей цифровых финансовых активов.
|
||
|
||
**Безопасность и обработка данных.** Система защиты информации Объекта подлежит сертификации Федеральной службой по техническому и экспортному контролю по требованиям первого уровня значимости; обработка данных российских граждан осуществляется в соответствии с Федеральным законом от 27 июля 2006 года № 152-ФЗ исключительно на территории Российской Федерации; криптографические средства защиты проходят оценку соответствия в порядке Федеральной службы безопасности Российской Федерации.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 4. Объект
|
||
|
||
**Тип и назначение.** Коммерческий центр обработки данных, предназначенный для размещения серверного оборудования сторонних клиентов и предоставления услуг колокации; рассчитан на государственных и корпоративных клиентов с повышенными требованиями к надёжности, безопасности и соответствию российским нормативным требованиям.
|
||
|
||
**Местонахождение.** Промышленная зона на территории Российской Федерации; точный адрес определяется при получении разрешения на строительство.
|
||
|
||
**Технические параметры.**
|
||
|
||
| Параметр | Целевое значение |
|
||
|---|---|
|
||
| Полезная подведённая мощность | от 10 до 20 мегаватт |
|
||
| Серверные стойки | от 800 до 1 500 |
|
||
| Средняя расчётная мощность на стойку | от 10 до 15 киловатт; для зон высокой плотности — до 25 |
|
||
| Стандарт надёжности | Tier III или эквивалент российских отраслевых требований |
|
||
| Резервирование электроснабжения | два независимых источника + дизель-генераторы N+1 + источники бесперебойного питания N+1 |
|
||
| Резервирование охлаждения | чиллеры N+1; прецизионные кондиционеры N+1; фрикулинг |
|
||
| Каналы связи | не менее двух независимых каналов разных операторов |
|
||
| Целевая доступность | не менее 99,982 процента времени в год |
|
||
| Целевой коэффициент эффективности использования энергии | не выше 1,4 в среднегодовом исчислении |
|
||
|
||
**Зональная структура.** Четыре функциональные зоны: стандартная плотность (до 12 киловатт на стойку); высокая плотность (до 25 киловатт на стойку с улучшенным охлаждением); выделенные изолированные модули для отдельных клиентов; зона для государственных клиентов с усиленными требованиями к информационной безопасности.
|
||
|
||
**Сертификация и соответствие.** Сертификация системы защиты информации Федеральной службой по техническому и экспортному контролю; соответствие требованиям Федерального закона № 152-ФЗ по обработке персональных данных; локализация хранения и обработки данных российских клиентов на территории Российской Федерации.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 5. Структура сделки
|
||
|
||
В реализации проекта участвуют четыре основных правовых актора и инфраструктурные участники Проекта «Плутон Монтана».
|
||
|
||
**Эмитент.** Специальная инвестиционная компания — резидент Российской Федерации в форме общества с ограниченной ответственностью, созданная с единственной целью реализации проекта и выпуска цифровых финансовых активов. Эмитент привлекает средства через размещение цифровых финансовых активов и предоставляет заём оператору эксплуатации Объекта.
|
||
|
||
**Заёмщик.** Оператор эксплуатации Объекта — отдельное российское юридическое лицо, привлекаемое Эмитентом для строительства и последующей эксплуатации Объекта. Получает заём от Эмитента, выступает залогодателем по договору об ипотеке.
|
||
|
||
**Держатели цифровых финансовых активов.** Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы — физические и юридические лица, приобретшие цифровые финансовые активы выпуска. Имеют процентное денежное требование к Эмитенту.
|
||
|
||
**Управляющий залогом.** Отдельное российское юридическое лицо, не аффилированное с Эмитентом, Заёмщиком, оператором обмена цифровых финансовых активов и держателями. Действует в интересах держателей в порядке статьи 356 Гражданского кодекса Российской Федерации; полномочия установлены договором управления залогом.
|
||
|
||
**Оператор информационной системы и оператор обмена цифровых финансовых активов.** Общество с ограниченной ответственностью «Венера Монтана» — обеспечивает технические условия выпуска, ведёт реестр прав на цифровые финансовые активы, организует торги на электронной торговой платформе, выступает налоговым агентом по выплатам процентного дохода физическим лицам.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 6. Параметры выпуска цифровых финансовых активов
|
||
|
||
| Параметр | Значение |
|
||
|---|---|
|
||
| Линейка | Линейка 4 «Инфраструктура цифровой экономики», подвид 4.2 «Строящиеся объекты инфраструктуры» |
|
||
| Категория удостоверяемых прав | денежное требование (пункт 1 части 2 статьи 1 Федерального закона № 259-ФЗ) |
|
||
| Номинальная стоимость одного цифрового финансового актива | 10 000 рублей |
|
||
| Минимальный объём приобретения для одного инвестора | один цифровой финансовый актив |
|
||
| Объём выпуска | от 1 500 000 000 до 3 000 000 000 рублей |
|
||
| Процентная ставка | 10 процентов годовых |
|
||
| Период начисления процентов | ежеквартально |
|
||
| Период строительства (квартал 1 — квартал 8) | капитализация процентов из резервного фонда |
|
||
| Период эксплуатации (квартал 9 — квартал 40) | выплата процентов в денежной форме за счёт операционных доходов Объекта |
|
||
| Срок обращения | 10 лет с даты размещения |
|
||
| Категория риска | B (среднее качество); допуск неквалифицированных инвесторов — в пределах годового лимита Банка России |
|
||
| Валюта | рубль Российской Федерации |
|
||
| Решение о выпуске | подписывается Эмитентом усиленной квалифицированной электронной подписью |
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 7. Обеспечение и порядок распределения средств
|
||
|
||
**Виды обеспечения.**
|
||
|
||
- **Ипотека.** Земельный участок и возводимое здание Объекта регистрируются в Едином государственном реестре недвижимости с обременением ипотекой; залогодержатель в Едином государственном реестре недвижимости — Эмитент. Отношение суммы займа к стоимости предмета залога — от 70 до 80 процентов.
|
||
- **Залог прав требования управляющему залогом.** Права требования Эмитента по займу к Заёмщику, обеспеченные ипотекой, передаются в залог управляющему залогом в порядке статей 339.1 и 356 Гражданского кодекса Российской Федерации. Учёт залога — в реестре уведомлений о залоге прав требования.
|
||
- **Залог прав требования по договорам с клиентами Объекта.** По мере заключения долгосрочных договоров с клиентами Объекта права требования по этим договорам передаются в залог управляющему залогом.
|
||
- **Залог серверного и инженерного оборудования первой очереди.** Оборудование, приобретаемое за счёт привлечённых средств, передаётся в залог управляющему залогом в порядке статьи 357 Гражданского кодекса Российской Федерации.
|
||
- **Страхование.** Эмитент и Заёмщик обеспечивают страхование строительно-монтажных рисков, имущественных рисков, ответственности перед третьими лицами у российского страховщика на сумму не менее объёма выпуска.
|
||
- **Банковская гарантия исполнения.** Договор с генеральным подрядчиком предусматривает банковскую гарантию исполнения обязательств и удержание части стоимости работ до ввода Объекта в эксплуатацию.
|
||
|
||
**Порядок распределения средств при обращении взыскания (waterfall).** Средства, полученные от реализации обеспечения, распределяются в следующем порядке:
|
||
|
||
1. Расходы на реализацию и судебные издержки;
|
||
2. Налоги и обязательные платежи, связанные с реализацией;
|
||
3. Возмещение номинальной стоимости цифровых финансовых активов с учётом капитализации периода строительства пропорционально доле каждого держателя в выпуске;
|
||
4. Возмещение начисленного процентного дохода пропорционально доле каждого держателя;
|
||
5. Остаток — Эмитенту после удовлетворения иных кредиторов в порядке очерёдности.
|
||
|
||
При недостаточности средств для полного удовлетворения требований верхнего уровня нижние уровни распределения не применяются.
|
||
|
||
**Сохранение прав при банкротстве Эмитента.** Требования держателей цифровых финансовых активов, обеспеченные залогом прав требования управляющему залогом, удовлетворяются в порядке статей 138 и 138.1 Федерального закона от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ через управляющего залогом, действующего от имени держателей.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 8. Экономика проекта
|
||
|
||
**Капитальные расходы (CAPEX).** Структура расходования привлечённых средств:
|
||
|
||
| Статья | Доля |
|
||
|---|---|
|
||
| Резервный фонд капитализации процентов на период строительства | 21% |
|
||
| Строительно-монтажные работы и инженерные системы | 43,4% |
|
||
| Системы электроснабжения и резервного питания | 9,4% |
|
||
| Системы охлаждения и климатического контроля | 7,9% |
|
||
| Серверное и сетевое оборудование первой очереди | 10,3% |
|
||
| Системы безопасности, сертификация, лицензирование | 4% |
|
||
| Резервный фонд непредвиденных расходов | 4% |
|
||
|
||
При объёме привлечения 2 000 000 000 рублей резервный фонд капитализации процентов составляет 420 000 000 рублей и обеспечивает капитализацию процентов в течение двух лет строительства; на финансирование строительства и приобретение оборудования направляется 1 580 000 000 рублей.
|
||
|
||
**Операционные расходы (OPEX) в эксплуатации.** Структура годовых операционных расходов в долях от годового дохода Объекта:
|
||
|
||
| Статья | Целевая доля |
|
||
|---|---|
|
||
| Электроэнергия | 25–30% |
|
||
| Заработная плата операционного персонала | 8–10% |
|
||
| Техническое обслуживание и плановый ремонт | 6–8% |
|
||
| Страхование | 1,5–2% |
|
||
| Земельный налог, налог на имущество, прочие налоги (помимо налога на прибыль) | 4–6% |
|
||
| Услуги связи и аренда оптических каналов | 3–4% |
|
||
| Управленческие расходы Эмитента | 3–4% |
|
||
| Прочие операционные расходы | 3–5% |
|
||
|
||
Целевая операционная маржа (EBITDA-margin) после выхода на проектную загрузку — от 25 до 35 процентов.
|
||
|
||
**Прогноз доходов.** Источники доходов Объекта: платежи клиентов за размещение оборудования (колокация) — 70–80 процентов; платежи за вычислительные мощности и связанные услуги — 10–15 процентов; платежи за каналы связи и перекрёстное соединение — 5–10 процентов. Целевой годовой доход после выхода на проектную загрузку — от 700 000 000 до 1 100 000 000 рублей в зависимости от итоговой мощности и фактических ставок.
|
||
|
||
**Целевые экономические показатели.**
|
||
|
||
| Показатель | Целевое значение |
|
||
|---|---|
|
||
| Срок ввода Объекта в эксплуатацию | до 24 месяцев |
|
||
| Целевая загрузка к концу 30-го месяца с даты размещения | не менее 60 процентов |
|
||
| Целевая загрузка к концу 36-го месяца | не менее 80 процентов |
|
||
| Срок типового договора с клиентом | от 5 до 10 лет |
|
||
| Срок окупаемости проекта | от 7 до 10 лет |
|
||
| Внутренняя норма доходности проекта для Эмитента | от 12 до 16 процентов годовых |
|
||
|
||
Указанные значения являются целевыми ориентирами и не гарантируют достижения соответствующих экономических результатов.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 9. Денежные потоки
|
||
|
||
**Период строительства (месяцы 1–24).** Процентные выплаты держателям в денежной форме не производятся; начисление процентов осуществляется ежеквартально и обеспечивается резервным фондом капитализации; капитализация процентов добавляется к номинальной стоимости цифровых финансовых активов.
|
||
|
||
**Период эксплуатации (месяцы 25–120).** Эмитент ежеквартально выплачивает держателям процентный доход в рублях через номинальный счёт оператора обмена цифровых финансовых активов. Источник исполнения — платежи клиентов по долгосрочным договорам с Объектом. Оператор обмена выступает налоговым агентом и удерживает налог на доходы физических лиц при каждой выплате.
|
||
|
||
**Погашение в дату окончания срока обращения.** В дату окончания срока обращения Эмитент выплачивает держателям номинальную стоимость цифровых финансовых активов с учётом капитализации периода строительства и начисленный процентный доход за последний квартал. Источник погашения — накопленная операционная прибыль Эмитента, резервный фонд погашения номинала, при необходимости — рефинансирование через новое размещение или иной законный способ.
|
||
|
||
**Досрочное погашение.** Эмитент вправе предложить держателям досрочное погашение начиная с пятого года обращения в установленных окнах (март и сентябрь каждого календарного года) с уплатой премии за досрочное погашение. Держатели вправе подать заявку на досрочное погашение в тех же окнах после первого года владения; совокупный объём заявок не превышает 10 процентов от объёма выпуска в обращении; при превышении — пропорциональное удовлетворение.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 10. Дорожная карта
|
||
|
||
**Этап 1. Подготовительный (месяцы 1–4).** Получение разрешения на строительство; мобилизация генерального подрядчика; земляные работы; фундамент.
|
||
|
||
**Этап 2. Конструкции и инженерные системы (месяцы 5–12).** Возведение конструкций здания; монтаж основных инженерных систем (электропитание, охлаждение, противопожарная защита).
|
||
|
||
**Этап 3. Внутренние работы и оборудование (месяцы 13–18).** Внутренняя отделка; монтаж серверных помещений; установка стоек первой очереди; прокладка кабельных трасс.
|
||
|
||
**Этап 4. Пуско-наладка (месяцы 19–22).** Пуско-наладочные работы; тестирование систем; поставка серверного оборудования первой очереди.
|
||
|
||
**Этап 5. Ввод в эксплуатацию (месяцы 23–24).** Сертификация системы защиты информации; ввод Объекта в эксплуатацию; заключение первых долгосрочных договоров с клиентами.
|
||
|
||
**Этап 6. Эксплуатация и вывод на проектную загрузку (месяцы 25–60).** Поэтапная загрузка Объекта (20 процентов к месяцу 25; 60 процентов к месяцу 30; 80 процентов к месяцу 36; 90–95 процентов к месяцам 48–60); ежеквартальные выплаты процентного дохода держателям; программа планового обслуживания и обновления систем.
|
||
|
||
**Этап 7. Полная эксплуатация (месяцы 61–120).** Поддержание проектной загрузки; формирование резервного фонда погашения номинала; обновление серверного оборудования первой очереди по истечении расчётного срока службы.
|
||
|
||
**Дата окончания срока обращения (месяц 120).** Погашение номинальной стоимости цифровых финансовых активов; выплата процентного дохода за последний квартал.
|
||
|
||
Контрольные точки каждого этапа подтверждаются актами выполненных работ, независимым техническим аудитом и публикуются в распределённом реестре Проекта «Плутон Монтана».
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 11. Управление рисками
|
||
|
||
Корпоративная система управления рисками проекта покрывает основные категории рисков, специфичных для строительства и эксплуатации центра обработки данных и для размещения цифровых финансовых активов:
|
||
|
||
- риск задержки строительства Объекта или превышения сметной стоимости — управляется фиксированной ценой контракта с генеральным подрядчиком, банковской гарантией исполнения, удержанием части стоимости работ до ввода в эксплуатацию, страхованием строительно-монтажных рисков, резервным фондом непредвиденных расходов;
|
||
- риск дефолта Заёмщика (оператора эксплуатации Объекта) — управляется ипотекой, залогом прав требования по договорам с клиентами, залогом оборудования, страхованием, банковской гарантией;
|
||
- риск дефолта Эмитента — управляется передачей прав требования Эмитента в залог управляющему залогом;
|
||
- риск падения рыночной стоимости предмета залога — управляется консервативным отношением суммы займа к стоимости залога (LTV 70–80 процентов), периодической переоценкой независимым оценщиком, страхованием рисков;
|
||
- риск изменения спроса на услуги Объекта — управляется долгосрочными договорами с клиентами по фиксированным ставкам, диверсификацией клиентской базы, заключением предварительных соглашений с якорными клиентами до завершения первичного размещения;
|
||
- риск изменения тарифов на электроэнергию и иные эксплуатационные ресурсы — управляется энергоэффективными техническими решениями (PUE не выше 1,4), применением фрикулинга, заключением долгосрочных договоров с поставщиками электроэнергии;
|
||
- риск технологического устаревания оборудования — управляется программой обновления оборудования по истечении расчётного срока службы, договорами на сервисное обслуживание с производителями;
|
||
- риск изменения регулирования — управляется постоянным мониторингом изменений нормативной базы, юридическим сопровождением проекта, готовностью к адаптации операционной модели;
|
||
- риск нарушения информационной безопасности — управляется сертификацией системы защиты информации Федеральной службой по техническому и экспортному контролю, ежеквартальным тестированием на проникновение, резервированием данных, круглосуточным мониторингом инцидентов;
|
||
- риск ликвидности на вторичном рынке цифровых финансовых активов — управляется привлечением маркет-мейкера для выпуска, допуском к торгам через двусторонние договоры с другими операторами обмена.
|
||
|
||
Полная риск-декларация — в Документе № 10 пакета документов проекта.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 12. Технологическое основание
|
||
|
||
**Распределённый реестр.** Проект «Венера Монтана» как оператор информационной системы использует распределённый реестр «Венера Монтана» — отечественную разработку с открытым исходным кодом, включённую в Единый реестр российских программ для электронных вычислительных машин и баз данных. Распределённый реестр самодостаточен: не зависит от иностранных распределённых реестров, не использует межсетевых мостов с иностранными системами, не обращается к иностранным источникам внешних данных.
|
||
|
||
**Криптографические средства защиты.** Электронные подписи — национальный стандарт ГОСТ Р 34.10-2012; криптографическое хеширование — национальный стандарт ГОСТ Р 34.11-2012. Криптографические модули проходят оценку соответствия в порядке Федеральной службы безопасности Российской Федерации. Решения о выпуске цифровых финансовых активов подписываются усиленной квалифицированной электронной подписью эмитента в соответствии с Федеральным законом № 63-ФЗ.
|
||
|
||
**Реестр прав держателей.** Реестр прав на цифровые финансовые активы ведёт оператор информационной системы. Управляющий залогом действует по данным реестра, получаемым в порядке информационного обмена с оператором информационной системы.
|
||
|
||
**Сертификация информационной безопасности.** Информационная система оператора и Объект подлежат сертификации Федеральной службой по техническому и экспортному контролю по требованиям первого уровня значимости. Целевые сроки получения международных сертификаций SOC 2 Type II (стандарт контроля сервисных организаций) и ISO/IEC 27001:2022 (международный стандарт управления информационной безопасностью) — соответственно к концу второго и третьего года эксплуатации Объекта.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 13. Налоговая модель
|
||
|
||
**Эмитент.** Налогообложение Эмитента — по общему налоговому режиму в соответствии с Налоговым кодексом Российской Федерации; налог на прибыль организаций по действующей ставке; налог на имущество в отношении принадлежащих Эмитенту здания Объекта и оборудования.
|
||
|
||
**Держатели цифровых финансовых активов.**
|
||
|
||
- Физические лица — налоговые резиденты Российской Федерации: налог на доходы физических лиц по действующей прогрессивной шкале (с 2025 года — 13, 15, 18, 20 и 22 процента в зависимости от размера совокупного дохода);
|
||
- Юридические лица — налог на прибыль организаций по действующей ставке Налогового кодекса;
|
||
- Налоговые нерезиденты — по специальным ставкам Налогового кодекса.
|
||
|
||
**Налоговый агент.** Оператор обмена цифровых финансовых активов выступает налоговым агентом по выплатам процентного дохода физическим лицам в порядке Налогового кодекса; удержание налога на доходы физических лиц осуществляется при каждой выплате с применением прогрессивной шкалы.
|
||
|
||
**Передача сведений в Федеральную налоговую службу.** Сведения об операциях с цифровыми финансовыми активами и о выплаченных доходах передаются Оператором в Федеральную налоговую службу через программный интерфейс в установленном порядке (часть 6 статьи 4 Федерального закона № 259-ФЗ).
|
||
|
||
Детальная налоговая модель — в Приложении № 6 к пакету документов Проекта «Плутон Монтана».
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 14. Раскрытие информации
|
||
|
||
**Период строительства.** Эмитент публикует ежеквартальные отчёты о ходе строительства, расходовании привлечённых средств, состоянии обременений недвижимости; уведомления о существенных событиях (получение разрешений, ключевые этапы строительства, заключение договоров с клиентами); годовую финансовую отчётность Эмитента с заключением независимого аудитора.
|
||
|
||
**Период эксплуатации.** Эмитент публикует ежеквартальные отчёты о доходах от эксплуатации Объекта, фактической загрузке, оплате клиентами; расчёты процентного дохода держателей; уведомления о существенных событиях; технические показатели (коэффициент эффективности использования энергии, фактическая доступность, статистика инцидентов).
|
||
|
||
**Защита коммерческой тайны.** Сведения, составляющие коммерческую тайну (детальные условия договоров с клиентами, ценообразование, технические характеристики обслуживаемых систем клиентов), не подлежат публичному раскрытию и передаются Банку России и Федеральной службе по финансовому мониторингу в порядке надзорной отчётности.
|
||
|
||
**Каналы раскрытия.** Распределённый реестр Проекта; сайт Эмитента; личные кабинеты держателей в информационной системе Проекта «Плутон Монтана»; сайт оператора эксплуатации Объекта в части технических показателей.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## 15. Заключение
|
||
|
||
Проект «Плутон Монтана» — современный российский центр обработки данных категории надёжности Tier III или эквивалент российских отраслевых требований, финансируемый через один из каналов привлечения средств, предусмотренных пакетом документов проекта в полном соответствии с Федеральным законом от 31 июля 2020 года № 259-ФЗ.
|
||
|
||
Конструкция проекта обеспечивает прямое соединение средств инвесторов с реальным сектором цифровой экономики через цифровое представление денежных требований, защищённых комплексом обеспечительных мер: ипотекой здания Объекта в Едином государственном реестре недвижимости, залогом прав требования управляющему залогом, страхованием рисков и банковской гарантией исполнения генерального подрядчика. Все расчёты и обеспечение локализованы исключительно в Российской Федерации.
|
||
|
||
Полный пакет документов проекта (12 документов) предоставлен в дополнение к настоящей Белой бумаге и включает: информационный меморандум, решение о выпуске цифровых финансовых активов, технический паспорт Объекта, финансовую модель, бизнес-план, шаблоны договоров (займа, об ипотеке, залога прав требования, управления залогом), риск-декларацию, план использования привлечённых средств, юридическое заключение.
|
||
|
||
Проект готов к рассмотрению Банком России в составе пакета документов Эмитента и к предложению квалифицированным и неквалифицированным инвесторам после получения требуемых статусов оператора информационной системы и оператора обмена цифровых финансовых активов.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## Литература
|
||
|
||
[1] Федеральный закон от 31 июля 2020 года № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
|
||
|
||
[2] Гражданский кодекс Российской Федерации (статьи 130, 131, 334, 339, 339.1, 348–350, 356, 357, 358.1–358.8, 807, 819).
|
||
|
||
[3] Федеральный закон от 16 июля 1998 года № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)».
|
||
|
||
[4] Федеральный закон от 13 июля 2015 года № 218-ФЗ «О государственной регистрации недвижимости».
|
||
|
||
[5] Федеральный закон от 6 апреля 2011 года № 63-ФЗ «Об электронной подписи».
|
||
|
||
[6] Федеральный закон от 7 августа 2001 года № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путём, и финансированию терроризма».
|
||
|
||
[7] Федеральный закон от 27 июля 2006 года № 152-ФЗ «О персональных данных».
|
||
|
||
[8] Федеральный закон от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (статьи 138 и 138.1).
|
||
|
||
[9] Налоговый кодекс Российской Федерации (главы 21, 23, 25).
|
||
|
||
[10] ГОСТ Р 34.10-2012 — Информационная технология. Криптографическая защита информации. Процессы формирования и проверки электронной цифровой подписи.
|
||
|
||
[11] ГОСТ Р 34.11-2012 — Информационная технология. Криптографическая защита информации. Функция хэширования.
|
||
|
||
[12] Положение о порядке использования средств криптографической защиты информации Федеральной службы безопасности Российской Федерации.
|
||
|
||
[13] Действующие нормативные акты Банка России, регулирующие деятельность операторов информационных систем и операторов обмена цифровых финансовых активов.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## Приложение А. Фронт работы по ролям
|
||
|
||
Реализация проекта распределена между четырьмя главными ролями.
|
||
|
||
**Эмитент.** Регистрация юридического лица как специальной инвестиционной компании; раскрытие конечных бенефициарных владельцев; формирование органов управления и службы внутреннего контроля; подготовка и подписание решения о выпуске; согласование с оператором информационной системы и Банком России; заключение договоров займа, об ипотеке, залога прав требования и управления залогом; контроль реализации проекта в течение срока обращения; раскрытие информации; функции налогового источника по обязательствам перед держателями.
|
||
|
||
**Оператор эксплуатации Объекта (Заёмщик).** Получение разрешения на строительство; привлечение генерального подрядчика и поставщиков оборудования; строительство Объекта по графику; пуско-наладочные работы; получение сертификата соответствия системы защиты информации; ввод Объекта в эксплуатацию; заключение долгосрочных договоров с клиентами; коммерческая эксплуатация Объекта; обслуживание займа перед Эмитентом; раскрытие технических показателей.
|
||
|
||
**Управляющий залогом.** Принятие функций управляющего залогом по договору с Эмитентом; получение и хранение документов по обеспечивающим сделкам; мониторинг состояния заложенных прав; представление интересов держателей цифровых финансовых активов перед Эмитентом и Заёмщиком; при дефолте Эмитента — обращение взыскания на заложенные права требования; распределение полученных средств в порядке waterfall; ежеквартальные и годовые отчёты держателям; страхование собственной ответственности.
|
||
|
||
**Оператор информационной системы и оператор обмена цифровых финансовых активов.** Включение в реестры операторов Банка России; ведение реестра прав на цифровые финансовые активы выпуска; организация торгов на электронной торговой платформе; функции налогового агента по выплатам процентного дохода физическим лицам; передача сведений в Федеральную налоговую службу и Федеральную службу по финансовому мониторингу; раздельный учёт средств клиентов через номинальные счета; раскрытие информации в распределённом реестре.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
## Приложение Б. Пакет документов проекта
|
||
|
||
Полный пакет документов проекта «Плутон Монтана» состоит из настоящей Белой бумаги и 12 связанных документов:
|
||
|
||
| № | Документ |
|
||
|---|---|
|
||
| 01 | Информационный меморандум |
|
||
| 02 | Решение о выпуске цифровых финансовых активов |
|
||
| 03 | Технический паспорт Объекта |
|
||
| 04 | Финансовая модель проекта |
|
||
| 05 | Бизнес-план и план реализации |
|
||
| 06 | Договор займа между Эмитентом и оператором эксплуатации Объекта (шаблон) |
|
||
| 07 | Договор об ипотеке здания Объекта (шаблон) |
|
||
| 08 | Договор залога прав требования управляющему залогом (шаблон) |
|
||
| 09 | Договор управления залогом (шаблон) |
|
||
| 10 | Риск-декларация по выпуску |
|
||
| 11 | План использования привлечённых средств |
|
||
| 12 | Юридическое заключение о структуре сделки |
|
||
|
||
Все документы пакета подготовлены в едином стиле и юридически согласованы между собой. Окончательные редакции согласовываются с Банком России перед размещением цифровых финансовых активов.
|
||
|
||
---
|
||
|
||
Алехандро Монтана
|