72 KiB
::: {.cover}
::: {.cover-logo}
:::
::: {.cover-title}
ПЛУТОН МОНТАНА
:::
::: {.cover-subtitle}
БЕЛАЯ БУМАГА
ЦЕНТР ОБРАБОТКИ ДАННЫХ
:::
::: {.cover-divider}
:::
:::
::: {.summary-page}
Резюме
Что это. Описание проекта строительства и эксплуатации центра обработки данных «Плутон Монтана» на территории Российской Федерации, финансируемого через один из законных каналов привлечения долгового финансирования в Российской Федерации (см. раздел «Структура финансирования» Белой бумаги).
Объект. Современный коммерческий центр обработки данных категории надёжности Tier III или эквивалент российских отраслевых требований; полезная подведённая мощность от 10 до 20 мегаватт; от 800 до 1 500 серверных стоек; четыре функциональные зоны (стандартная плотность, высокая плотность, выделенные модули, зона для государственных клиентов); срок строительства от 18 до 24 месяцев.
Эмитент. Специальная инвестиционная компания — российское юридическое лицо в форме общества с ограниченной ответственностью, созданная с единственной целью реализации проекта и выпуска цифровых финансовых активов настоящего проекта. Специальная инвестиционная компания не аффилирована с оператором обмена цифровых финансовых активов.
Цифровой финансовый актив. Линейка 4 «Инфраструктура цифровой экономики», подвид 4.2 «Строящиеся объекты инфраструктуры»; удостоверяет процентное денежное требование к Эмитенту в соответствии с пунктом 1 части 2 статьи 1 Федерального закона от 31 июля 2020 года № 259-ФЗ; номинальная стоимость одного цифрового финансового актива — 10 000 рублей; процентная ставка — 10 процентов годовых; срок обращения — 10 лет.
Объём привлечения. От 1 500 000 000 до 3 000 000 000 рублей.
Обеспечение. Ипотека земельного участка и возводимого здания Объекта в порядке Федерального закона № 102-ФЗ; залог прав требования управляющему залогом в порядке статей 339.1 и 356 Гражданского кодекса Российской Федерации; залог серверного и инженерного оборудования первой очереди; страхование рисков; банковская гарантия исполнения генерального подрядчика.
Контур платформы. Исключительно Российская Федерация. Все расчёты — в валюте Российской Федерации через номинальные счета в уполномоченных российских кредитных организациях. Обеспечение локализовано в Едином государственном реестре недвижимости.
Технологическое основание. Распределённый реестр «Венера Монтана» — отечественная разработка с открытым исходным кодом, включённая в Единый реестр российских программ для электронных вычислительных машин и баз данных, с криптографическими средствами защиты по национальным стандартам ГОСТ Р 34.10-2012 и ГОСТ Р 34.11-2012.
Целевые экономические показатели. Срок ввода Объекта в эксплуатацию — до 24 месяцев; целевая загрузка к концу 36-го месяца — не менее 80 процентов; операционная маржа после выхода на проектную загрузку — от 25 до 35 процентов; срок окупаемости — от 7 до 10 лет. :::
1. Введение
Российский рынок коммерческих центров обработки данных характеризуется устойчивым превышением спроса над предложением. Действующие площадки преимущественно загружены долгосрочными контрактами; ввод новой мощности требует значительного времени и капитальных вложений. Регуляторные требования к локализации обработки данных создают устойчивый спрос на российские площадки.
Проект «Плутон Монтана» предлагает строительство и эксплуатацию современного коммерческого центра обработки данных категории надёжности Tier III или эквивалент российских отраслевых требований, ориентированного на размещение оборудования крупных корпоративных и государственных клиентов на территории Российской Федерации. Финансирование проекта осуществляется через один из каналов привлечения средств, предусмотренных пакетом документов проекта — оператора информационной системы и оператора обмена цифровых финансовых активов, включённого в реестры Банка России.
Конструкция проекта обеспечивает:
- прямое соединение средств инвесторов с реальным сектором цифровой экономики через цифровое представление денежных требований, обеспеченных недвижимостью и долгосрочными договорами с клиентами;
- защиту интересов инвесторов через комплекс обеспечительных мер (ипотека, залог прав требования управляющему залогом, страхование, банковская гарантия);
- полное соответствие требованиям Федерального закона № 259-ФЗ и нормативных актов Банка России;
- локализацию всех расчётов и обеспечения исключительно в Российской Федерации.
Документ описывает регуляторную архитектуру проекта, технические характеристики Объекта, структуру сделки, экономику и дорожную карту реализации.
Структура финансирования
Проект построения и эксплуатации центра обработки данных «Плутон Монтана» — самостоятельный инфраструктурный проект Эмитента. Эмитент выбирает один или несколько из перечисленных ниже законных каналов привлечения средств в Российской Федерации в зависимости от структуры сделки, состава инвесторов и условий рынка. Все каналы применимы к строительству коммерческого центра обработки данных и опираются на действующее российское законодательство.
Канал 1. Проектное банковское финансирование. Целевой кредит российской кредитной организации на финансирование строительства Объекта в соответствии с главой 42 Гражданского кодекса Российской Федерации. Обеспечение — ипотека Объекта и земельного участка по Федеральному закону от 16 июля 1998 года № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», залог прав требования по долгосрочным договорам с клиентами Объекта, поручительство акционеров. Регулирование — Положение Банка России от 28 июня 2017 года № 590-П, Инструкция Банка России от 29 ноября 2019 года № 199-И.
Канал 2. Облигационный выпуск. Эмиссия корпоративных, биржевых или коммерческих облигаций в соответствии с Федеральным законом от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Размещение через Московскую биржу или внебиржевой рынок; организатор — российский профессиональный участник рынка ценных бумаг. Регистрация выпуска в Банке России (Положение Банка России от 27 марта 2020 года № 714-П).
Канал 3. Цифровые финансовые активы. Выпуск цифровых финансовых активов, удостоверяющих процентное денежное требование к Эмитенту, в информационной системе оператора, включённого в реестр Банка России в соответствии с Федеральным законом от 31 июля 2020 года № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах». Возможные операторы информационных систем: «Атомайз», «Сбербанк», «Альфа-Банк», «Лайтхаус», «Токеон» и иные операторы, включённые в реестр Банка России на дату принятия решения о выпуске; в том числе оператор Проекта «Венера Монтана» при условии включения в реестр Банка России.
Канал 4. Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости. Создание закрытого паевого инвестиционного фонда комбинированного или недвижимости в соответствии с Федеральным законом от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». Управляющая компания — российская управляющая компания, имеющая лицензию Банка России. Объект инвестирования — права требования к Эмитенту, обеспеченные ипотекой Объекта.
Канал 5. Концессионное соглашение. Заключение концессионного соглашения с публично-правовым образованием в соответствии с Федеральным законом от 21 июля 2005 года № 115-ФЗ «О концессионных соглашениях», если Объект включается в перечень государственных или муниципальных нужд (например, центр обработки данных для государственных информационных систем). Срок концессии до 49 лет; источник возврата — концессионная плата и доходы от эксплуатации.
Канал 6. Соглашение о государственно-частном партнёрстве. Заключение соглашения о государственно-частном или муниципально-частном партнёрстве в соответствии с Федеральным законом от 13 июля 2015 года № 224-ФЗ. Применимо к проектам, имеющим публичную значимость, в том числе центрам обработки данных для государственных и муниципальных нужд.
Канал 7. Соглашение о защите и поощрении капиталовложений. Заключение соглашения о защите и поощрении капиталовложений в соответствии с Федеральным законом от 1 апреля 2020 года № 69-ФЗ. Применимо при объёме капиталовложений не менее 250 миллионов рублей; обеспечивает стабилизацию налогового режима и возмещение части инфраструктурных затрат за счёт бюджета.
Канал 8. Льготный заём Фонда развития промышленности. Привлечение льготного целевого займа Федерального государственного автономного учреждения «Российский фонд технологического развития» (Фонд развития промышленности) по программам финансирования инфраструктурных и технологических проектов. Ставка от 1 до 5 процентов годовых, срок до 7 лет, объём от 5 до 5 000 миллионов рублей.
Канал 9. Резидентство особой экономической зоны или индустриального парка. Получение статуса резидента особой экономической зоны технико-внедренческого или промышленно-производственного типа в соответствии с Федеральным законом от 22 июля 2005 года № 116-ФЗ; либо размещение в индустриальном парке. Налоговые льготы (налог на прибыль, налог на имущество, земельный налог), таможенные льготы, ускоренная амортизация.
Канал 10. Аккредитация и льготы для ИТ-компаний. Получение государственной аккредитации российской организации, осуществляющей деятельность в области информационных технологий, в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 30 сентября 2022 года № 1729. Льготы: налог на прибыль 0 процентов, страховые взносы 7,6 процента, мораторий на проверки.
Канал 11. Лизинг оборудования центра обработки данных. Финансовая аренда (лизинг) серверного, инженерного и энергетического оборудования в соответствии с Федеральным законом от 29 октября 1998 года № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)». Лизингодатель — российская лизинговая компания. Применимо параллельно с любым из каналов 1–10 для финансирования капитальных затрат на оборудование.
Канал 12. Синдицированный кредит. Синдицированный кредит, предоставляемый несколькими российскими кредитными организациями совместно, в соответствии с Федеральным законом от 31 декабря 2017 года № 486-ФЗ «О синдицированном кредите (займе)». Применимо при объёме привлечения свыше 5 000 миллионов рублей.
Канал 13. Прямые инвестиции российских инвестиционных фондов. Привлечение прямых инвестиций российских фондов прямых инвестиций, фондов фондов, корпоративных венчурных подразделений российских технологических корпораций, фондов с государственным участием (Российский фонд прямых инвестиций, фонды Корпорации развития Дальнего Востока и Арктики, региональные фонды развития).
Комбинирование каналов. Эмитент вправе комбинировать каналы: например, проектное банковское финансирование (Канал 1) для базового объёма привлечения, облигационный выпуск (Канал 2) или цифровые финансовые активы (Канал 3) для дополнительного объёма, лизинг (Канал 11) для оборудования. Структура комбинирования фиксируется в Бизнес-плане проекта (отдельный документ) и Финансовой модели (отдельный документ).
Прецеденты в Российской Федерации. Российская индустрия коммерческих центров обработки данных привлекает финансирование через перечисленные каналы; в качестве отраслевого ориентира — операторы IXcellerate, DataPro, Selectel, 3data, «Ростелеком-ЦОД», 365 data centers, RUVDS, использующие банковское проектное финансирование, облигационные выпуски и стратегические инвестиции.
Применимость документов пакета. Документы пакета (Информационный меморандум, Технический паспорт, Финансовая модель, Бизнес-план, Договоры займа, ипотеки и залога, Риск-декларация, План использования средств, Юридическое заключение) применимы к любому из каналов 1–13 с учётом особенностей оформления, предусмотренных применимым законодательством для конкретного канала.
2. Что такое проект «Плутон Монтана»
Проект «Плутон Монтана» — это строительство и последующая десятилетняя коммерческая эксплуатация центра обработки данных в Российской Федерации. Базовый класс активов — недвижимость промышленного назначения с инженерными системами категории Tier III, основным доходом от долгосрочной аренды стоек корпоративным и государственным клиентам. Источник финансирования строительства — цифровые финансовые активы Линейки 4 «Инфраструктура цифровой экономики», размещаемые в информационной системе Проекта «Плутон Монтана». Юридическое лицо — Эмитент цифровых финансовых активов — специальная инвестиционная компания, выдающая заём оператору эксплуатации Объекта под ипотеку и иные виды обеспечения; через цепочку обеспечительных сделок интересы держателей цифровых финансовых активов защищены управляющим залогом в порядке статей 339.1 и 356 Гражданского кодекса Российской Федерации.
3. Регуляторная архитектура
Деятельность по проекту регулируется четырьмя группами норм Российской Федерации.
Цифровые финансовые активы. Федеральный закон № 259-ФЗ устанавливает требования к выпуску цифровых финансовых активов, удостоверяющих денежные требования (пункт 1 части 2 статьи 1). Проект «Венера Монтана» как оператор информационной системы и оператор обмена цифровых финансовых активов осуществляет деятельность в порядке статей 5, 5.1, 7, 10, 11 Федерального закона. Эмитент — Специальная инвестиционная компания — не аффилирован с оператором обмена; механизм избежания конфликта интересов раскрыт в правилах информационной системы.
Недвижимость. Земельный участок и возводимое здание Объекта регистрируются в Едином государственном реестре недвижимости в порядке Федерального закона от 13 июля 2015 года № 218-ФЗ. Ипотека оформляется в порядке Федерального закона от 16 июля 1998 года № 102-ФЗ; залогодержатель в Едином государственном реестре недвижимости — Эмитент.
Обеспечение прав держателей. Залог прав требования Эмитента к оператору эксплуатации Объекта оформляется в порядке статей 339.1 и 356 Гражданского кодекса Российской Федерации; учёт залога — в реестре уведомлений о залоге прав требования. Залогодержатель — управляющий залогом, отдельное российское юридическое лицо, действующее в интересах держателей цифровых финансовых активов.
Безопасность и обработка данных. Система защиты информации Объекта подлежит сертификации Федеральной службой по техническому и экспортному контролю по требованиям первого уровня значимости; обработка данных российских граждан осуществляется в соответствии с Федеральным законом от 27 июля 2006 года № 152-ФЗ исключительно на территории Российской Федерации; криптографические средства защиты проходят оценку соответствия в порядке Федеральной службы безопасности Российской Федерации.
4. Объект
Тип и назначение. Коммерческий центр обработки данных, предназначенный для размещения серверного оборудования сторонних клиентов и предоставления услуг колокации; рассчитан на государственных и корпоративных клиентов с повышенными требованиями к надёжности, безопасности и соответствию российским нормативным требованиям.
Местонахождение. Промышленная зона на территории Российской Федерации; точный адрес определяется при получении разрешения на строительство.
Технические параметры.
| Параметр | Целевое значение |
|---|---|
| Полезная подведённая мощность | от 10 до 20 мегаватт |
| Серверные стойки | от 800 до 1 500 |
| Средняя расчётная мощность на стойку | от 10 до 15 киловатт; для зон высокой плотности — до 25 |
| Стандарт надёжности | Tier III или эквивалент российских отраслевых требований |
| Резервирование электроснабжения | два независимых источника + дизель-генераторы N+1 + источники бесперебойного питания N+1 |
| Резервирование охлаждения | чиллеры N+1; прецизионные кондиционеры N+1; фрикулинг |
| Каналы связи | не менее двух независимых каналов разных операторов |
| Целевая доступность | не менее 99,982 процента времени в год |
| Целевой коэффициент эффективности использования энергии | не выше 1,4 в среднегодовом исчислении |
Зональная структура. Четыре функциональные зоны: стандартная плотность (до 12 киловатт на стойку); высокая плотность (до 25 киловатт на стойку с улучшенным охлаждением); выделенные изолированные модули для отдельных клиентов; зона для государственных клиентов с усиленными требованиями к информационной безопасности.
Сертификация и соответствие. Сертификация системы защиты информации Федеральной службой по техническому и экспортному контролю; соответствие требованиям Федерального закона № 152-ФЗ по обработке персональных данных; локализация хранения и обработки данных российских клиентов на территории Российской Федерации.
5. Структура сделки
В реализации проекта участвуют четыре основных правовых актора и инфраструктурные участники Проекта «Плутон Монтана».
Эмитент. Специальная инвестиционная компания — резидент Российской Федерации в форме общества с ограниченной ответственностью, созданная с единственной целью реализации проекта и выпуска цифровых финансовых активов. Эмитент привлекает средства через размещение цифровых финансовых активов и предоставляет заём оператору эксплуатации Объекта.
Заёмщик. Оператор эксплуатации Объекта — отдельное российское юридическое лицо, привлекаемое Эмитентом для строительства и последующей эксплуатации Объекта. Получает заём от Эмитента, выступает залогодателем по договору об ипотеке.
Держатели цифровых финансовых активов. Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы — физические и юридические лица, приобретшие цифровые финансовые активы выпуска. Имеют процентное денежное требование к Эмитенту.
Управляющий залогом. Отдельное российское юридическое лицо, не аффилированное с Эмитентом, Заёмщиком, оператором обмена цифровых финансовых активов и держателями. Действует в интересах держателей в порядке статьи 356 Гражданского кодекса Российской Федерации; полномочия установлены договором управления залогом.
Оператор информационной системы и оператор обмена цифровых финансовых активов. Общество с ограниченной ответственностью «Венера Монтана» — обеспечивает технические условия выпуска, ведёт реестр прав на цифровые финансовые активы, организует торги на электронной торговой платформе, выступает налоговым агентом по выплатам процентного дохода физическим лицам.
6. Параметры выпуска цифровых финансовых активов
| Параметр | Значение |
|---|---|
| Линейка | Линейка 4 «Инфраструктура цифровой экономики», подвид 4.2 «Строящиеся объекты инфраструктуры» |
| Категория удостоверяемых прав | денежное требование (пункт 1 части 2 статьи 1 Федерального закона № 259-ФЗ) |
| Номинальная стоимость одного цифрового финансового актива | 10 000 рублей |
| Минимальный объём приобретения для одного инвестора | один цифровой финансовый актив |
| Объём выпуска | от 1 500 000 000 до 3 000 000 000 рублей |
| Процентная ставка | 10 процентов годовых |
| Период начисления процентов | ежеквартально |
| Период строительства (квартал 1 — квартал 8) | капитализация процентов из резервного фонда |
| Период эксплуатации (квартал 9 — квартал 40) | выплата процентов в денежной форме за счёт операционных доходов Объекта |
| Срок обращения | 10 лет с даты размещения |
| Категория риска | B (среднее качество); допуск неквалифицированных инвесторов — в пределах годового лимита Банка России |
| Валюта | рубль Российской Федерации |
| Решение о выпуске | подписывается Эмитентом усиленной квалифицированной электронной подписью |
7. Обеспечение и порядок распределения средств
Виды обеспечения.
- Ипотека. Земельный участок и возводимое здание Объекта регистрируются в Едином государственном реестре недвижимости с обременением ипотекой; залогодержатель в Едином государственном реестре недвижимости — Эмитент. Отношение суммы займа к стоимости предмета залога — от 70 до 80 процентов.
- Залог прав требования управляющему залогом. Права требования Эмитента по займу к Заёмщику, обеспеченные ипотекой, передаются в залог управляющему залогом в порядке статей 339.1 и 356 Гражданского кодекса Российской Федерации. Учёт залога — в реестре уведомлений о залоге прав требования.
- Залог прав требования по договорам с клиентами Объекта. По мере заключения долгосрочных договоров с клиентами Объекта права требования по этим договорам передаются в залог управляющему залогом.
- Залог серверного и инженерного оборудования первой очереди. Оборудование, приобретаемое за счёт привлечённых средств, передаётся в залог управляющему залогом в порядке статьи 357 Гражданского кодекса Российской Федерации.
- Страхование. Эмитент и Заёмщик обеспечивают страхование строительно-монтажных рисков, имущественных рисков, ответственности перед третьими лицами у российского страховщика на сумму не менее объёма выпуска.
- Банковская гарантия исполнения. Договор с генеральным подрядчиком предусматривает банковскую гарантию исполнения обязательств и удержание части стоимости работ до ввода Объекта в эксплуатацию.
Порядок распределения средств при обращении взыскания (waterfall). Средства, полученные от реализации обеспечения, распределяются в следующем порядке:
- Расходы на реализацию и судебные издержки;
- Налоги и обязательные платежи, связанные с реализацией;
- Возмещение номинальной стоимости цифровых финансовых активов с учётом капитализации периода строительства пропорционально доле каждого держателя в выпуске;
- Возмещение начисленного процентного дохода пропорционально доле каждого держателя;
- Остаток — Эмитенту после удовлетворения иных кредиторов в порядке очерёдности.
При недостаточности средств для полного удовлетворения требований верхнего уровня нижние уровни распределения не применяются.
Сохранение прав при банкротстве Эмитента. Требования держателей цифровых финансовых активов, обеспеченные залогом прав требования управляющему залогом, удовлетворяются в порядке статей 138 и 138.1 Федерального закона от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ через управляющего залогом, действующего от имени держателей.
8. Экономика проекта
Капитальные расходы (CAPEX). Структура расходования привлечённых средств:
| Статья | Доля |
|---|---|
| Резервный фонд капитализации процентов на период строительства | 21% |
| Строительно-монтажные работы и инженерные системы | 43,4% |
| Системы электроснабжения и резервного питания | 9,4% |
| Системы охлаждения и климатического контроля | 7,9% |
| Серверное и сетевое оборудование первой очереди | 10,3% |
| Системы безопасности, сертификация, лицензирование | 4% |
| Резервный фонд непредвиденных расходов | 4% |
При объёме привлечения 2 000 000 000 рублей резервный фонд капитализации процентов составляет 420 000 000 рублей и обеспечивает капитализацию процентов в течение двух лет строительства; на финансирование строительства и приобретение оборудования направляется 1 580 000 000 рублей.
Операционные расходы (OPEX) в эксплуатации. Структура годовых операционных расходов в долях от годового дохода Объекта:
| Статья | Целевая доля |
|---|---|
| Электроэнергия | 25–30% |
| Заработная плата операционного персонала | 8–10% |
| Техническое обслуживание и плановый ремонт | 6–8% |
| Страхование | 1,5–2% |
| Земельный налог, налог на имущество, прочие налоги (помимо налога на прибыль) | 4–6% |
| Услуги связи и аренда оптических каналов | 3–4% |
| Управленческие расходы Эмитента | 3–4% |
| Прочие операционные расходы | 3–5% |
Целевая операционная маржа (EBITDA-margin) после выхода на проектную загрузку — от 25 до 35 процентов.
Прогноз доходов. Источники доходов Объекта: платежи клиентов за размещение оборудования (колокация) — 70–80 процентов; платежи за вычислительные мощности и связанные услуги — 10–15 процентов; платежи за каналы связи и перекрёстное соединение — 5–10 процентов. Целевой годовой доход после выхода на проектную загрузку — от 700 000 000 до 1 100 000 000 рублей в зависимости от итоговой мощности и фактических ставок.
Целевые экономические показатели.
| Показатель | Целевое значение |
|---|---|
| Срок ввода Объекта в эксплуатацию | до 24 месяцев |
| Целевая загрузка к концу 30-го месяца с даты размещения | не менее 60 процентов |
| Целевая загрузка к концу 36-го месяца | не менее 80 процентов |
| Срок типового договора с клиентом | от 5 до 10 лет |
| Срок окупаемости проекта | от 7 до 10 лет |
| Внутренняя норма доходности проекта для Эмитента | от 12 до 16 процентов годовых |
Указанные значения являются целевыми ориентирами и не гарантируют достижения соответствующих экономических результатов.
9. Денежные потоки
Период строительства (месяцы 1–24). Процентные выплаты держателям в денежной форме не производятся; начисление процентов осуществляется ежеквартально и обеспечивается резервным фондом капитализации; капитализация процентов добавляется к номинальной стоимости цифровых финансовых активов.
Период эксплуатации (месяцы 25–120). Эмитент ежеквартально выплачивает держателям процентный доход в рублях через номинальный счёт оператора обмена цифровых финансовых активов. Источник исполнения — платежи клиентов по долгосрочным договорам с Объектом. Оператор обмена выступает налоговым агентом и удерживает налог на доходы физических лиц при каждой выплате.
Погашение в дату окончания срока обращения. В дату окончания срока обращения Эмитент выплачивает держателям номинальную стоимость цифровых финансовых активов с учётом капитализации периода строительства и начисленный процентный доход за последний квартал. Источник погашения — накопленная операционная прибыль Эмитента, резервный фонд погашения номинала, при необходимости — рефинансирование через новое размещение или иной законный способ.
Досрочное погашение. Эмитент вправе предложить держателям досрочное погашение начиная с пятого года обращения в установленных окнах (март и сентябрь каждого календарного года) с уплатой премии за досрочное погашение. Держатели вправе подать заявку на досрочное погашение в тех же окнах после первого года владения; совокупный объём заявок не превышает 10 процентов от объёма выпуска в обращении; при превышении — пропорциональное удовлетворение.
10. Дорожная карта
Этап 1. Подготовительный (месяцы 1–4). Получение разрешения на строительство; мобилизация генерального подрядчика; земляные работы; фундамент.
Этап 2. Конструкции и инженерные системы (месяцы 5–12). Возведение конструкций здания; монтаж основных инженерных систем (электропитание, охлаждение, противопожарная защита).
Этап 3. Внутренние работы и оборудование (месяцы 13–18). Внутренняя отделка; монтаж серверных помещений; установка стоек первой очереди; прокладка кабельных трасс.
Этап 4. Пуско-наладка (месяцы 19–22). Пуско-наладочные работы; тестирование систем; поставка серверного оборудования первой очереди.
Этап 5. Ввод в эксплуатацию (месяцы 23–24). Сертификация системы защиты информации; ввод Объекта в эксплуатацию; заключение первых долгосрочных договоров с клиентами.
Этап 6. Эксплуатация и вывод на проектную загрузку (месяцы 25–60). Поэтапная загрузка Объекта (20 процентов к месяцу 25; 60 процентов к месяцу 30; 80 процентов к месяцу 36; 90–95 процентов к месяцам 48–60); ежеквартальные выплаты процентного дохода держателям; программа планового обслуживания и обновления систем.
Этап 7. Полная эксплуатация (месяцы 61–120). Поддержание проектной загрузки; формирование резервного фонда погашения номинала; обновление серверного оборудования первой очереди по истечении расчётного срока службы.
Дата окончания срока обращения (месяц 120). Погашение номинальной стоимости цифровых финансовых активов; выплата процентного дохода за последний квартал.
Контрольные точки каждого этапа подтверждаются актами выполненных работ, независимым техническим аудитом и публикуются в распределённом реестре Проекта «Плутон Монтана».
11. Управление рисками
Корпоративная система управления рисками проекта покрывает основные категории рисков, специфичных для строительства и эксплуатации центра обработки данных и для размещения цифровых финансовых активов:
- риск задержки строительства Объекта или превышения сметной стоимости — управляется фиксированной ценой контракта с генеральным подрядчиком, банковской гарантией исполнения, удержанием части стоимости работ до ввода в эксплуатацию, страхованием строительно-монтажных рисков, резервным фондом непредвиденных расходов;
- риск дефолта Заёмщика (оператора эксплуатации Объекта) — управляется ипотекой, залогом прав требования по договорам с клиентами, залогом оборудования, страхованием, банковской гарантией;
- риск дефолта Эмитента — управляется передачей прав требования Эмитента в залог управляющему залогом;
- риск падения рыночной стоимости предмета залога — управляется консервативным отношением суммы займа к стоимости залога (LTV 70–80 процентов), периодической переоценкой независимым оценщиком, страхованием рисков;
- риск изменения спроса на услуги Объекта — управляется долгосрочными договорами с клиентами по фиксированным ставкам, диверсификацией клиентской базы, заключением предварительных соглашений с якорными клиентами до завершения первичного размещения;
- риск изменения тарифов на электроэнергию и иные эксплуатационные ресурсы — управляется энергоэффективными техническими решениями (PUE не выше 1,4), применением фрикулинга, заключением долгосрочных договоров с поставщиками электроэнергии;
- риск технологического устаревания оборудования — управляется программой обновления оборудования по истечении расчётного срока службы, договорами на сервисное обслуживание с производителями;
- риск изменения регулирования — управляется постоянным мониторингом изменений нормативной базы, юридическим сопровождением проекта, готовностью к адаптации операционной модели;
- риск нарушения информационной безопасности — управляется сертификацией системы защиты информации Федеральной службой по техническому и экспортному контролю, ежеквартальным тестированием на проникновение, резервированием данных, круглосуточным мониторингом инцидентов;
- риск ликвидности на вторичном рынке цифровых финансовых активов — управляется привлечением маркет-мейкера для выпуска, допуском к торгам через двусторонние договоры с другими операторами обмена.
Полная риск-декларация — в Документе № 10 пакета документов проекта.
12. Технологическое основание
Распределённый реестр. Проект «Венера Монтана» как оператор информационной системы использует распределённый реестр «Венера Монтана» — отечественную разработку с открытым исходным кодом, включённую в Единый реестр российских программ для электронных вычислительных машин и баз данных. Распределённый реестр самодостаточен: не зависит от иностранных распределённых реестров, не использует межсетевых мостов с иностранными системами, не обращается к иностранным источникам внешних данных.
Криптографические средства защиты. Электронные подписи — национальный стандарт ГОСТ Р 34.10-2012; криптографическое хеширование — национальный стандарт ГОСТ Р 34.11-2012. Криптографические модули проходят оценку соответствия в порядке Федеральной службы безопасности Российской Федерации. Решения о выпуске цифровых финансовых активов подписываются усиленной квалифицированной электронной подписью эмитента в соответствии с Федеральным законом № 63-ФЗ.
Реестр прав держателей. Реестр прав на цифровые финансовые активы ведёт оператор информационной системы. Управляющий залогом действует по данным реестра, получаемым в порядке информационного обмена с оператором информационной системы.
Сертификация информационной безопасности. Информационная система оператора и Объект подлежат сертификации Федеральной службой по техническому и экспортному контролю по требованиям первого уровня значимости. Целевые сроки получения международных сертификаций SOC 2 Type II (стандарт контроля сервисных организаций) и ISO/IEC 27001:2022 (международный стандарт управления информационной безопасностью) — соответственно к концу второго и третьего года эксплуатации Объекта.
13. Налоговая модель
Эмитент. Налогообложение Эмитента — по общему налоговому режиму в соответствии с Налоговым кодексом Российской Федерации; налог на прибыль организаций по действующей ставке; налог на имущество в отношении принадлежащих Эмитенту здания Объекта и оборудования.
Держатели цифровых финансовых активов.
- Физические лица — налоговые резиденты Российской Федерации: налог на доходы физических лиц по действующей прогрессивной шкале (с 2025 года — 13, 15, 18, 20 и 22 процента в зависимости от размера совокупного дохода);
- Юридические лица — налог на прибыль организаций по действующей ставке Налогового кодекса;
- Налоговые нерезиденты — по специальным ставкам Налогового кодекса.
Налоговый агент. Оператор обмена цифровых финансовых активов выступает налоговым агентом по выплатам процентного дохода физическим лицам в порядке Налогового кодекса; удержание налога на доходы физических лиц осуществляется при каждой выплате с применением прогрессивной шкалы.
Передача сведений в Федеральную налоговую службу. Сведения об операциях с цифровыми финансовыми активами и о выплаченных доходах передаются Оператором в Федеральную налоговую службу через программный интерфейс в установленном порядке (часть 6 статьи 4 Федерального закона № 259-ФЗ).
Детальная налоговая модель — в Приложении № 6 к пакету документов Проекта «Плутон Монтана».
14. Раскрытие информации
Период строительства. Эмитент публикует ежеквартальные отчёты о ходе строительства, расходовании привлечённых средств, состоянии обременений недвижимости; уведомления о существенных событиях (получение разрешений, ключевые этапы строительства, заключение договоров с клиентами); годовую финансовую отчётность Эмитента с заключением независимого аудитора.
Период эксплуатации. Эмитент публикует ежеквартальные отчёты о доходах от эксплуатации Объекта, фактической загрузке, оплате клиентами; расчёты процентного дохода держателей; уведомления о существенных событиях; технические показатели (коэффициент эффективности использования энергии, фактическая доступность, статистика инцидентов).
Защита коммерческой тайны. Сведения, составляющие коммерческую тайну (детальные условия договоров с клиентами, ценообразование, технические характеристики обслуживаемых систем клиентов), не подлежат публичному раскрытию и передаются Банку России и Федеральной службе по финансовому мониторингу в порядке надзорной отчётности.
Каналы раскрытия. Распределённый реестр Проекта; сайт Эмитента; личные кабинеты держателей в информационной системе Проекта «Плутон Монтана»; сайт оператора эксплуатации Объекта в части технических показателей.
15. Заключение
Проект «Плутон Монтана» — современный российский центр обработки данных категории надёжности Tier III или эквивалент российских отраслевых требований, финансируемый через один из каналов привлечения средств, предусмотренных пакетом документов проекта в полном соответствии с Федеральным законом от 31 июля 2020 года № 259-ФЗ.
Конструкция проекта обеспечивает прямое соединение средств инвесторов с реальным сектором цифровой экономики через цифровое представление денежных требований, защищённых комплексом обеспечительных мер: ипотекой здания Объекта в Едином государственном реестре недвижимости, залогом прав требования управляющему залогом, страхованием рисков и банковской гарантией исполнения генерального подрядчика. Все расчёты и обеспечение локализованы исключительно в Российской Федерации.
Полный пакет документов проекта (12 документов) предоставлен в дополнение к настоящей Белой бумаге и включает: информационный меморандум, решение о выпуске цифровых финансовых активов, технический паспорт Объекта, финансовую модель, бизнес-план, шаблоны договоров (займа, об ипотеке, залога прав требования, управления залогом), риск-декларацию, план использования привлечённых средств, юридическое заключение.
Проект готов к рассмотрению Банком России в составе пакета документов Эмитента и к предложению квалифицированным и неквалифицированным инвесторам после получения требуемых статусов оператора информационной системы и оператора обмена цифровых финансовых активов.
Литература
[1] Федеральный закон от 31 июля 2020 года № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
[2] Гражданский кодекс Российской Федерации (статьи 130, 131, 334, 339, 339.1, 348–350, 356, 357, 358.1–358.8, 807, 819).
[3] Федеральный закон от 16 июля 1998 года № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)».
[4] Федеральный закон от 13 июля 2015 года № 218-ФЗ «О государственной регистрации недвижимости».
[5] Федеральный закон от 6 апреля 2011 года № 63-ФЗ «Об электронной подписи».
[6] Федеральный закон от 7 августа 2001 года № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путём, и финансированию терроризма».
[7] Федеральный закон от 27 июля 2006 года № 152-ФЗ «О персональных данных».
[8] Федеральный закон от 26 октября 2002 года № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (статьи 138 и 138.1).
[9] Налоговый кодекс Российской Федерации (главы 21, 23, 25).
[10] ГОСТ Р 34.10-2012 — Информационная технология. Криптографическая защита информации. Процессы формирования и проверки электронной цифровой подписи.
[11] ГОСТ Р 34.11-2012 — Информационная технология. Криптографическая защита информации. Функция хэширования.
[12] Положение о порядке использования средств криптографической защиты информации Федеральной службы безопасности Российской Федерации.
[13] Действующие нормативные акты Банка России, регулирующие деятельность операторов информационных систем и операторов обмена цифровых финансовых активов.
Приложение А. Фронт работы по ролям
Реализация проекта распределена между четырьмя главными ролями.
Эмитент. Регистрация юридического лица как специальной инвестиционной компании; раскрытие конечных бенефициарных владельцев; формирование органов управления и службы внутреннего контроля; подготовка и подписание решения о выпуске; согласование с оператором информационной системы и Банком России; заключение договоров займа, об ипотеке, залога прав требования и управления залогом; контроль реализации проекта в течение срока обращения; раскрытие информации; функции налогового источника по обязательствам перед держателями.
Оператор эксплуатации Объекта (Заёмщик). Получение разрешения на строительство; привлечение генерального подрядчика и поставщиков оборудования; строительство Объекта по графику; пуско-наладочные работы; получение сертификата соответствия системы защиты информации; ввод Объекта в эксплуатацию; заключение долгосрочных договоров с клиентами; коммерческая эксплуатация Объекта; обслуживание займа перед Эмитентом; раскрытие технических показателей.
Управляющий залогом. Принятие функций управляющего залогом по договору с Эмитентом; получение и хранение документов по обеспечивающим сделкам; мониторинг состояния заложенных прав; представление интересов держателей цифровых финансовых активов перед Эмитентом и Заёмщиком; при дефолте Эмитента — обращение взыскания на заложенные права требования; распределение полученных средств в порядке waterfall; ежеквартальные и годовые отчёты держателям; страхование собственной ответственности.
Оператор информационной системы и оператор обмена цифровых финансовых активов. Включение в реестры операторов Банка России; ведение реестра прав на цифровые финансовые активы выпуска; организация торгов на электронной торговой платформе; функции налогового агента по выплатам процентного дохода физическим лицам; передача сведений в Федеральную налоговую службу и Федеральную службу по финансовому мониторингу; раздельный учёт средств клиентов через номинальные счета; раскрытие информации в распределённом реестре.
Приложение Б. Пакет документов проекта
Полный пакет документов проекта «Плутон Монтана» состоит из настоящей Белой бумаги и 12 связанных документов:
| № | Документ |
|---|---|
| 01 | Информационный меморандум |
| 02 | Решение о выпуске цифровых финансовых активов |
| 03 | Технический паспорт Объекта |
| 04 | Финансовая модель проекта |
| 05 | Бизнес-план и план реализации |
| 06 | Договор займа между Эмитентом и оператором эксплуатации Объекта (шаблон) |
| 07 | Договор об ипотеке здания Объекта (шаблон) |
| 08 | Договор залога прав требования управляющему залогом (шаблон) |
| 09 | Договор управления залогом (шаблон) |
| 10 | Риск-декларация по выпуску |
| 11 | План использования привлечённых средств |
| 12 | Юридическое заключение о структуре сделки |
Все документы пакета подготовлены в едином стиле и юридически согласованы между собой. Окончательные редакции согласовываются с Банком России перед размещением цифровых финансовых активов.
Алехандро Монтана