efir369999/montana
1
0
Fork 0
Code Issues Pull Requests Actions Packages Projects Releases Wiki Activity
33ed01bceb
montana/Russian/Investor/DUE_DILIGENCE_FAQ.md
Afgroup ffb6d65baf sync 2026-05-18T15:05:32Z
2026-05-18 18:05:32 +03:00

25 KiB
Raw Blame History

Due Diligence FAQ

Montana Protocol — острые вопросы и честные ответы

Дата: 2026-05-13 Версия: 1.0 Аудитория: аналитик / юрист / технический эксперт инвестора

1. Статус сети

В: Mainnet или нет? О: До основной сети (pre-mainnet). Сеть из трёх узлов непрерывно работает с 2026-05-02, но это не запуск основной сети. Запуск требует закрытия гейтов G1 (внешний аудит), G2 (формальная верификация), G3 (≥9 независимых операторов), G6 (конформанс-набор тест-векторов). G5 (документация оператора) закрыт.

В: Что произошло на Genesis? О: 2026-01-09 01:47:01 UTC зафиксирован genesis-хэш 3b67f40183d3cab2a404216c8967a49a0b53aad8d54ba0c54a9c776134041e57, привязанный к identity @junomoneta и когнитивному маркеру #Благаявесть. Документ: Russian/Genesis/ДОКАЗАТЕЛЬСТВО_ГЕНЕЗИСА_2026-01-09.md. Это временной приоритет — публично датированный запуск постквантового time-обеспеченного протокола.

В: Где доказательство, что 3 узла работают? О: Адреса узлов в Term Sheet §6. Их можно опросить публичными RPC. Файл Montana/Formal-Docs/Mainnet-Readiness.md фиксирует окно 8086 на 2026-05-04 и роли (Active / CandidateVdf).

2. Криптография

В: ML-DSA-65 — это публичный стандарт или собственная разработка? О: Стандарт NIST FIPS 204, финализирован август 2024. Спецификация публична. Эталонные реализации — liboqs, pq-crystals/dilithium. Монтана использует ML-DSA-65 (Dilithium-3) — уровень безопасности 3 по классификации NIST (≥AES-192 эквивалент).

В: Почему ML-DSA-65, а не XMSS как у QRL? О: XMSS — счётная подпись с конечным числом подписаний на ключ; не финализирован NIST как окончательный стандарт для общего использования. ML-DSA-65 — бессрочная подпись, FIPS 204 финализирован. Монтана выбрала NIST-стандарт, чтобы быть совместимой с регуляторными ожиданиями по постквантовой криптографии.

В: Что с обменом ключами? О: ML-KEM-768 (Kyber-3), стандарт NIST FIPS 203. Также финализирован август 2024.

В: Почему SHA-256, а не SHA-3? О: SHA-256 — FIPS 180-4, проверенный стандарт. Атака Гровера на квантовом компьютере ослабляет SHA-256 до эффективных 128 бит безопасности — это приемлемый запас по NIST. Использование SHA-3 даёт идентичный класс безопасности при большем оверхеде. Глобальный инвариант [I-1] разрешает оба.

В: Был ли внешний аудит криптографии? О: Внутренний baseline-аудит проведён через формализованную роль критика и пятнадцать адверсариальных гейтов. Внешний независимый аудит криптографических примитивов — открытый гейт G1, приоритет первой траты средств раунда.

3. Экономика

В: Почему оценка $12M pre-money? О: Цифра обоснована тремя независимыми методами:

  1. Cost-to-replicate (floor): $1.5-2.5M — стоимость воспроизведения проекта с нуля (32-53 человеко-месяца Senior crypto engineer + time-to-market premium 2-3×).
  2. Comparable transactions (mid): $15-25M — сопоставимые pre-mainnet раунды (Ethereum 2014 — $18M ICO, NEAR 2019 — $50M pre-money, QRL 2017 — $10M FDV, Solana 2018-2019 — $20M cumulative) после исключения outliers Polkadot ($145M ICO с premium за Gavin Wood) и Aptos ($200M seed с premium за Meta diaspora).
  3. Time-priority premium (надбавка): +$6-10M за состоявшийся Genesis (2026-01-09, публично датированный), действующий стандарт NIST FIPS 204 (август 2024, никакой конкурент не успевал запустить mainnet до Монтаны), time-обеспеченную единицу учёта без публичного аналога.

Минус дисконты $6-10M за bus factor 1, три узла одного автора (G3 открыт), внешний аудит криптографии не сделан (G1 открыт), формальная верификация не закончена (G2 открыт), нет ликвидного вторичного рынка.

Cost floor:                 $1.5 — 2.5M
Comparable mid:             $15 — 25M
Time-priority premium:      +$6 — 10M
Дисконты:                   −$6 — 10M
─────────────────────────────────────────
Обоснованный диапазон:      $8 — 18M
Точечная медиана:           $12M

Полное derivation с разбором каждой строки — VALUATION_DERIVATION.md в этом же пакете.

Прежняя оценка $10M была обоснована до Genesis (январь 2026). За 124 дня после Genesis произошли: запуск сети из трёх узлов, действующий стандарт FIPS 204, рабочий публичный VPN-продукт montana.quest/vpn, работающий Telegram-агент. Скачок $10M → $12M = +20% за 4 месяца post-Genesis. Это консервативно относительно скачка стадий «обещание → факт» — Genesis-приоритет в постквантовой нише зафиксирован публично и не может быть переписан задним числом.

Sensitivity для следующих раундов: закрытие G1 даёт +$2-3M (следующая оценка $14-15M); закрытие G3 — +$3-4M ($17-19M); закрытие G2 — +$2M ($20-22M); запуск mainnet — +$10-15M ($30-40M). Это прозрачная карта траектории для инвестора.

В: Почему 13 Ɉ за окно, а не сколько-то ещё? О: Эмиссия фиксирована Указом Генезиса. Калибровка делалась так, чтобы supply на горизонте десятилетий оставался в рабочем диапазоне для практических микроопераций (наноMontana — 10⁻⁹ Ɉ — даёт достаточное разрешение для платных прикладных сервисов с микро-сжиганием). Конкретное число — компромисс между гранулярностью и читаемостью.

В: Линейная эмиссия — не приведёт ли к инфляции? О: Линейный рост supply при растущем спросе на ёмкость сети (приложения, Якорь, операторы) даёт дефляционное давление в долгом горизонте, как у любого товара с фиксированным предложением. Дополнительный фактор — дефляционный сток через сжигание Ɉ за платные прикладные услуги (инвариант [I-13]).

В: Где торгуется Ɉ? О: На 2026-05-13 ликвидного вторичного рынка ещё нет. Это нормально для проекта до основной сети. Рынок откроется после закрытия G1, G2, G3, G6.

В: Как определяется текущая цена Ɉ? О: Не определяется рынком (нет рынка). Расчётная база — соглашение в раунде ($12M pre-money за 1% долевой пакет = $120 000; полное derivation см. VALUATION_DERIVATION.md). Для долгосрочной кодификации цены нужен ликвидный вторичный рынок, который откроется после mainnet.

4. Управление и устойчивость

В: Кто пишет код? О: Автор и архитектор проекта — Alejandro Montana (@junomoneta). Формализованная роль архитектора (роль 4.30.0) и критика (3.13.0) описана в Montana-Protocol/CLAUDE.md и Montana-Protocol/CRITIC.md. Это процедурные роли, через которые проходит каждое изменение спецификации.

В: Что будет, если автор пропадёт? О: Весь код и спека публичны на GitHub и Gitea зеркале hub.montana.quest. Совет Монтаны — структура коллегиального управления (Председатель, Хранитель Ключей, Наблюдатель). Спека самодостаточна — любой компетентный криптограф / системный архитектор может продолжить работу. Это архитектурный bus factor 1, который закрывается на средства раунда: расширение Совета до ≥3 активных архитекторов с делегированием подписи.

В: Где документация? О: Montana-Protocol/:

  • Montana Protocol v35.25.0.md — протокольный слой
  • Montana Network v1.0.0.md — сетевой слой
  • Montana App v3.12.0.md — клиентский слой
  • Whitepaper Montana RU.md / Whitepaper Montana.md / Whitepaper Montana ZH.md — белые книги
  • УСТАНОВКА.md — установка узла
  • CLAUDE.md — роль архитектора
  • CRITIC.md — роль критика

5. Регуляторика

В: Является ли Ɉ ценной бумагой? О: Это юридический вопрос, на который правильно отвечает структуратор в конкретной юрисдикции. Технически Монтана:

  • Не имеет централизованного эмитента (эмиссия — лотерея узлов, ставка фиксирована Указом Генезиса).
  • Не обещает доходности (инвариант [I-2] — открытый финансовый слой, никакой автоматической доходности).
  • Не имеет управляющей компании (Совет — коллегиальное управление спекой, не операционный менеджмент актива).

Эти свойства снижают риск классификации как ценной бумаги по тесту Howey (США) и аналогам, но не устраняют его на 100%. Конкретная юрисдикция — отдельная работа.

В: Соответствие FATF / AML / MiCA? О: Глобальный инвариант [I-6] исключает на уровне протокола:

  • Privacy mixers
  • Anonymous addresses
  • Hidden flows
  • Ring signatures
  • Stealth addresses

Все балансы и переводы публичны ([I-2]). Это сознательное решение для совместимости с регулятором.

В: KYC/AML на уровне протокола? О: На уровне протокола — нет. KYC/AML делается прикладным слоем (приложение, биржа, обёртка фонда). Это разделение даёт регулятору точку обязательного контроля над платформой, не над децентрализованным протоколом — стандартная модель.

6. Технические риски

В: Что если конструкция VDF (verifiable delay function) сломается? О: VDF на SHA-256 — конструкция, опирающаяся на assumption об отсутствии быстрого параллельного алгоритма для SHA-256-цепочки. На 2026 эта assumption проверена академически. Если она будет опровергнута — потребуется хард-форк с новой VDF-конструкцией; вся сеть переходит на новый алгоритм в координированном окне. Сценарий обсчитан в спеке.

В: Что с производительностью? О: На 2026-05 одно окно сети — порядка одной минуты на commodity-оборудовании (Apple iMac M1, idle, single-thread, калибровка D₀ = 325 000 000). Это сознательный темп — Монтана не конкурирует с Solana по транзакциям в секунду. Это сеть присутствия и нотариата, не торговая площадка.

В: Сколько транзакций в секунду? О: На уровне протокола ~10-100 операций в окно (в зависимости от типа). При окне порядка минуты — порядка 0.2-2 TPS. Это намеренное ограничение — обеспечивает дешевизну участия (один узел = одно ядро) и совместимость с архитектурой Light-Node-at-Home. Для прикладных сценариев с большим объёмом — слой приложения сворачивает множество операций в одну (батчинг, агрегация подписей).

В: Атаки на сеть из 3 узлов? О: Сеть из 3 узлов уязвима, это прозрачное ограничение. Закрытие — G3 (≥9 независимых операторов). До закрытия G3 нельзя считать сеть готовой к основной фазе. Все три узла под одним автором — раунд финансирует независимых операторов.

7. Конкурентный ландшафт

В: Чем Монтана отличается от Algorand (тоже постквантовая)? О: Algorand использует Falcon (FN-DSA) для пост-квантовых подписей в опциональном режиме; основная подпись — Ed25519 (классическая, уязвима). Монтана — ML-DSA-65 обязательно с Genesis, не опционально. Кроме того, у Algorand консенсус Pure PoS на стейке; у Монтаны — лотерея присутствия (вес = длина цепи времени), не стейк. Это фундаментально другая экономика.

В: Чем отличается от Cardano (Ouroboros, тоже на формальных методах)? О: Cardano использует Ed25519, классическую подпись. Когда квантовый компьютер появится — Cardano понадобится миграция. Монтана пост-квантова с Genesis, миграция не нужна.

В: Что если Bitcoin сделает форк с постквантовой подписью? О: Возможно, и сообщество биткойна обсуждает это. Но: (а) форк биткойна на новую подпись — годы политических переговоров; (б) переход с ECDSA на ML-DSA-65 — это смена базы безопасности всего объёма UTXO, риск миграции огромный; (в) даже если форк состоится через 3-5 лет, Монтана к тому моменту имеет 3-5 лет временного приоритета и реальной adoption в нише time-обеспеченного слоя цифровой собственности.

8. Применение к недвижимости

В: Существует ли уже работающий пример якорения документов недвижимости на Монтане? О: Нет, это продуктовая возможность, не существующий продукт. Якорь как механизм работает (opcode 0x04 в спеке, реализуется в коде). Производственный кейс «документы недвижимости через Якорь» — пилот, который предлагается сделать вместе с инвестором (см. REAL_ESTATE_USE_CASE.md).

В: Какая юрисдикция для REIT-оболочки? О: Рекомендация — Cyprus AIF (Alternative Investment Fund) под надзором CySEC, на основе AIFMD (директивы ЕС). Зрелое регулирование, быстрая регистрация (3-6 месяцев), низкие налоги (12.5% корпоративный, 0% withholding на дивиденды LP-non-resident), крипто-friendly. Альтернативы — Гернси ICC, ОАЭ DIFC/ADGM, Сингапур VCC. Полный разбор юрисдикций, регуляторики и налогообложения — REIT_BLUEPRINT.md §3.2 и §6.

В: Можно ли запустить REIT-оболочку без первоначального капитала на покупку недвижимости? О: Да. Bootstrap без капитала на недвижимость — это центральная схема REIT_BLUEPRINT.md. Логика: сначала создаётся юридическая оболочка (Cyprus AIF) на bootstrap-budget $400-500K из раунда Монтаны + sponsor capital фонда-партнёра; затем открывается subscription window на 90 дней; обязательства LP (fiat + crypto одновременно) собираются в эскроу до достижения soft cap $5M; только после достижения soft cap эскроу releases и оболочка покупает первый объект. Если soft cap не достигнут — все средства возвращаются LP. Никакого риска «купили дорого, продаём дешевле».

В: Как одновременно собирать фиат и криптовалюту? О: Через двойной интерфейс subscription. Фиат-LP подписывает Subscription Agreement, проходит KYC через юр-фирму, переводит SWIFT в escrow account (Bank of Cyprus / Hellenic). Крипто-LP подписывает идентичный Agreement, проходит KYC через Sumsub / Chainalysis, переводит USDT/USDC/BTC/ETH в multisig escrow (Fireblocks / BitGo). Оба получают долю в одном Pool I; LP-реестр един. Дивиденды распределяются в предпочитаемой расчётной единице каждого LP, с возможностью конверсии fiat ↔ Ɉ раз в квартал по NAV. Подробно — REIT_BLUEPRINT.md §3.3 и §5.

В: Если государственный реестр прав не признаёт Монтану — какая ценность? О: Государственный реестр и Монтана не заменяют друг друга. Монтана — дополнительный слой, который:

  • Доказывает существование документа на момент окна (даже если реестр через 10 лет потеряет данные).
  • Защищает подпись постквантово (даже если ECDSA подпись государственного реестра окажется уязвима в 2030+).
  • Прозрачен и проверяем в режиме реального времени.

Для инвестора по недвижимости это резерв и страховка, не замена государственной регистрации.

9. Открытые проблемы (прозрачно)

Проблема Митигация
Bus factor 1 (один архитектор) Расширение Совета, документация полная, код открыт
Сеть из 3 узлов одного автора Закрытие G3 в первые 3-6 месяцев после раунда
Внешний аудит криптографии не сделан Закрытие G1 в первые 3-6 месяцев после раунда
Формальная верификация не закончена Закрытие G2 в первые 4-8 месяцев после раунда
Юридическая структура участия не утверждена Закрытие — на средства раунда, юридическая доля 10%
Adoption у конечных пользователей нулевой VPN-продукт montana.quest/vpn как стартовая точка; пилот недвижимости как производственный кейс
Нет ликвидного вторичного рынка Ɉ Откроется после mainnet

Эти проблемы — известные, прозрачные, финансируются раундом. Это не сюрприз для инвестора при due diligence; это то, на что собираются деньги.

10. Что мы НЕ обещаем

  • Что Монтана заменит биткойн или эфир. Это другая ниша — слой цифровой собственности и нотариата, не платёжная или смарт-контрактная сеть.
  • Что доходность инвестора будет ×10 за год. Никакой автоматической доходности нет; рост стоимости доли возможен только после mainnet и adoption.
  • Что REIT-оболочка готова. Это возможность, не существующий продукт.
  • Что регулятор завтра скажет «да». Регулирование пост-квантовых сетей и токенизации недвижимости — серая зона; работа со структуратором необходима.
  • Что архитектор всегда прав. Архитектор может ошибаться; ошибки ловит формализованный критик и публичное обсуждение спеки.

11. Контакт для уточнений

Telegram: @junomoneta
Тема:     "Due Diligence Montana — [имя организации]"

Готов отвечать на любые острые вопросы письменно или голосом; код и спека открыты для независимой проверки.

Цифровая собственность защищена не маркетингом, а математикой.

Ɉ